本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证5乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思0指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延续了乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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