财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明(míng)确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司(sī)年(nián)报一季(jì)报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金(jīn)观望(wàng)的(de)情绪(xù)有所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷，高(gāo)位(wèi)股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革命进(jìn)程中，人工智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次(cì)全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包”。对(duì)于(yú)资金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表示(shì)，近(jìn)期引领(lǐng)市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于(yú)市场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市场风格阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关(guān)注的(de)市(s高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟hì)场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预期修复(fù)的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人工智(zhì)能等产业(yè)趋(qū)势变化的(de)影响下出现了(le)连续大涨。而(ér)低估(gū)值高股息(xī)为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易(yì)日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追高(gāo)的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰(tài)中(zhōng)证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动漫(màn)游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势(shì)。从多(duō)家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟(guò)去。新(xīn)能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个(gè)月的(de)调整(zhěng)周期(qī)，板(bǎn)块龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政策(cè)红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主线出(chū)现，当(dāng)前(qián)市场更(gèng)需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市(shì)场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布(bù)局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对(duì)一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的投资(zī)机会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特估(gū)与(yǔ)其他(tā)板块(kuài)分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资(zī)者需(xū)要高(gāo)度重视(shì)交易(yì)的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延(yán)续(xù)修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继续巩固。货(huò)币政策(cè)依然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕(yù)的(de)态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大(dà)趋(qū)势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展开。

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