全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实(shí)际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地(dì)区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制定者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规(guī)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里00; line-height: 24px;'>漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里模财(cái)政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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