金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的(de)变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考(kǎo)虑梅(méi)雨季(jì)的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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