AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸(xī)引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司(sī)宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能(néng)、基金经理开始布局AI概(gài)念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是(shì)价值派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短(duǎn)期(qī)人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下(xià)，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报(bào)用(5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年(nián)一季(jì)报，引人(rén)关(guān)注的是，季报中部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确(què)写(xiě)道，这(zhè)段AI生成的内容(róng)阐述了(le)人工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发(fā)和(hé)利用等领域(yù)。文(wén)中(zhōng)表示，人工智能领域的(de)快速发展为全(quán)球(qiú)带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需(xū)要(yào)建(jiàn)立(lì)完善的法律(lǜ)法规和伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数(shù)据安全并防(fáng)止滥(làn)用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王贵重在季报中也明确表示，产业(yè)方向上，我们(men)坚定(dìng)的看好人工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的(de)改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要(yào)是(shì)受益于(yú)人工智能(néng)的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。数字化的(de)核心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而高质量发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联网平台等(děng)提(tí)出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本(běn)质是利(lì)用技术的(de)手(shǒu)段，提(tí)升组织信(xìn)息(xī)计算、存储(chǔ)、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的(de)类消费行业，在美国是一(yī)个和互联网(wǎng)行(xíng)业一(yī)样大规(guī)模(mó)的产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意识(shí)到数字(zì)化的(de)重要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化(huà)将会和(hé)人工智能深度融合，也会(huì)给中国(guó)公司带(dài)来发展的机会(huì)。目前整个板块的估值都到(dào)了(le)历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示(shì)出(chū)人工智(zhì)能确(què)实开始方方面面开始(shǐ)影响我们(men)的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育(yù)基(jī)地(dì)宣布(bù)成为百(bǎi)度(dù)文心一言首批(pī)生态合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教基地也将通过(guò)百度智能云接入文心一言能(néng)力(lì)，致(zhì)力于创新投资者(zhě)关系管理新模(mó)式，提(tí)升客(kè)户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为(wèi)一季(jì)度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除(chú)了科技成(chéng)长派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报(bào)可以看出，该基金一(yī)季度进(jìn)行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工智(zhì)能对各个行业的改5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从(cóng)而衍(yǎn)生出(chū)看好的5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，各个细分行业(yè)的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最(zuì)重(zhòng)要(yào)的增长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队(duì)中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)带来(lái)的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下(xià)半年开(kāi)始增持软件，当时(shí)基(jī)本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年(nián)以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空(kōng)间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一(yī)轮科技创新周期的序幕，带来以十(shí)年为维(wéi)度的产业变革机会，同(tóng)时(shí)配合2023年一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算(suàn)机为(wèi)代(dài)表(biǎo)的科技(jì)板块内会持(chí)续有(yǒu)个股投资机(jī)会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏(péng)等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生(shēng)能源将构(gòu)成未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派(pài)。他在一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)基金维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季度也进(jìn)行了调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山(shān)办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是基于对(duì)未来2年(nián)数字(zì)经(jīng)济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发(fā)展模(mó)式转变，数据(jù)成为(wèi)新(xīn)的生产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要素(sù)生产率的提(tí)升，充分利(lì)用好(hǎo)云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻(luó)辑，通过信息(xī)技术全(quán)方位(wèi)赋(fù)能传统行(xíng)业，从生(shēng)产(chǎn)和服(fú)务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多(duō)样(yàng)化的(de)行业应用等，这是一个(gè)系(xì)统(tǒng)性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间(jiān)较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部(bù)总经理陶(táo)灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信(xìn)智(zhì)能生活在一季度继续调(diào)整了行(xíng)业配置，降低了制造(zào)业、大金融地(dì)产(chǎn)行(xíng)业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创(chuàng)新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并未加入对于(yú)AI领(lǐng)域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈(liè)的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因(yīn)为本次的(de)人工智能的应用领(lǐng)域得到(dào)了极(jí)大的(de)拓展，模(mó)型具备了(le)强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上的一(yī)次(cì)重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大(dà)受益于(yú)这(zhè)一技术的应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中(zhōng)也提到了对(duì)AI的看(kàn)好，但他(tā)的(de)基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少见(jiàn)到对相关(guān)板块的布局。他(tā)表示(shì)，除(chú)复合(hé)国(guó)家安(ān)全自(zì)主(zhǔ)可(kě)控和产业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛应用(yòng)，将对(duì)IT产业(yè)产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了(le)新(xīn)能源板块的非理性行(xíng)为(wèi)，就如同去年(nián)三季度半导体(tǐ)及(jí)医药板(bǎn)块的(de)抛售(shòu)，反而造就(jiù)了难得的(de)机会。“我们(men)这时(shí)反(fǎn)而(ér)应该加大(dà)对能源板块机(jī)会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技(jì)术要素革(gé)命(mìng)，或许我们已经站在新(xīn)一轮科技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁荣的开(kāi)端。作(zuò)为成长(zhǎng)投(tóu)资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥抱，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能(néng)看(kàn)到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能够(gòu)兑现长期业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成(chéng)板块后(hòu)续波动。正因为此(cǐ)，他在去(qù)年(nián)三(sān)四(sì)季度布局了不少人工智能相关的标的(de)，在(zài)一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所减仓(cāng)，现在的(de)配置大(dà)概率(lǜ)少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不(bù)少声音说这次不(bù)一样，交易占比创新高代表了(le)主线行情的确(què)立，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心(xīn)怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，这在(zài)今年(nián)初是想(xiǎng)象不到的。就好比去(qù)年(nián)初我们想象不到(dào)俄乌(wū)冲突，和(hé)后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在(zài)一季报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何(hé)分(fēn)配(pèi)？市场当前认为的(de)受益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水(shuǐ)平(píng)达到(dào)了什么(me)程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着(zhe)一(yī)道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智(zhì)能的发展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足(zú)够(gòu)的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资(zī)机(jī)会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的(de)资产，是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。

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