总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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