在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大(dà)落在碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之(z碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗hī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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