大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构转换(huàn)，降低(dī)了(le)新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持(chí)续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备(bèi)及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于极值(z表示第一的词语四字，古代表示第一的词语hí)的情(qíng)况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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