北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(s苏州是几线城市呢hàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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