今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数(shù)年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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