本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆(lù)收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的(de)设(shè)计(jì)、研(yán)发和(hé)生产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工服(fú)务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到(dào)模(mó)组封装，为(wèi)国(guó)内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代(dài)工解(jiě)决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化(huà)完(wán)成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(z第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手hǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的(de)通信(xìn)频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客户(hù)不透(tòu)明度极(jí)高的(de)军工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提(tí)供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要(yào)盈利模(mó)式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量(liàng)的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来(lái)拓广业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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