财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次中国人去巴基斯坦安全吗调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末(m中国人去巴基斯坦安全吗ò)都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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