今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大(dà)规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确立了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上(楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党分别(bié)占据(jù)两院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务上限的(de楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人)最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zh楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人í)得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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