投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美(m麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁ěi)股(gǔ)科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据的(de)跟(gēn)踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处(chù)于(yú)主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段(duàn)时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎ麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁o)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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