今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链(li琪琪格蒙语什么意思àn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路(lù)和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金琪琪格蒙语什么意思股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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