大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)，但这种(zhǒng)情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛售(shòu)风险要比其他(tā)股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接(jiē)受采访时(shí)表示，“到目前为(wèi)止，股市一直保持稳定，更多(duō)的是向优质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我们想象的要(yào)持续(xù)得长(zhǎng)一(yī)些，但我们(men)仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更(gèng)全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势(shì)头集中在(zài)一个(gè)领域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只大型公司的(de)股票引领市场走高。他同时(shí)也补充道，市场行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放缓的(de)经济环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这(zhè)是(shì)典型的周期(qī)后(hòu)期行为，即随(suí)着(zhe)经济增长开始减速(sù)，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化(huà)，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增(zēng)长数(shù)据开始进一步减速，向负增长方向(xiàng)滑五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服去时，你(nǐ)往往会看到五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服对(duì)高质量资产的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们的观点是，大(dà)型(xíng)科(kē)技(jì)股(gǔ)一直受(shòu)益于(yú)其他行业的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结(jié)束(shù)，这些指数将相(xiāng)当脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通常发生在市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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