衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门(mén)，出于(yú)对他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人(rén)的私下会面时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(b本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句iǎo)示(sh本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句ì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性最(zuì)强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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