华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身(shēn)价(jià)为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一(yī)一家(ji张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已经(jīng)很好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的(de)维权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们今(jīn)天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其(qí)他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究百页的(de)做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财报(bào)违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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