北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了(le)推出分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(chū)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范(fàn)围的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现(xià分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗n)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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