近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了(le)重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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