美国债务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被(bèi)一些投(tóu)资(zī)者视为(wèi)一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生(shēng)什(shén)么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今(jīn)为止，黄(huáng)金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违(wéi)约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前(qián)现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触(chù)及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什(shén)么(me)，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美(měi)国(guó)长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率推至(zhì)了(le)当(dāng)时的(de)创纪录低(dī)点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的(de)前(qián)景预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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