金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的(de)阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和订单下(xià)滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可(kě)能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产的变数(shù)预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的(de)迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来(lái)看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下(xià)游(yóu)反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们(men)观察到下游原片库(kù)存(cún)基本(běn)补至(zhì)2022年年初(chū)水平(píng)；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩(suō)原(yuán)片库存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销(xiāo)维持在(zài)较高水平，因此近月确(què)实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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