全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给(gěi)颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗经济和市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压(yā)，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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