曾号称(chēng)“广州第一民(mín)企”，也(yě)是最低调(diào)的“世(shì)界500强”之(zhī)一的雪松控(kòng)股，早已变得大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲(jìn)戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多(duō)个光环(huán)的“供应链(liàn)金融”业务，如今正式(shì)被(bèi)定性为“非法吸收公(gōng)众存(cún)款”立案查处，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松(sōng)发展）公(gōng)告(gào)称，近(jìn)日，公(gōng)司无法与实际控制人张(zhāng)劲取得联系(xì)，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安局黄浦分(fēn)局(jú)发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存款，广东(dōng)圆方(fāng)投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查(chá)处。公安(ān)机关已对(duì)主要(yào)犯(fàn)罪嫌(xián)疑(yí)人张某等人采取刑(xíng)事(shì)强(qiáng)制措施。

　　公安机关已依法提(tí)取(qǔ)相(xiāng)关涉案数据，并已委托(tuō)专业机构进行(xíng)独立(lì)鉴定和(hé)司法审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押(yā)、冻结。目前案(àn)件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的背后正是(shì)雪(xuě)松控股。种(zhǒng)种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一年多(duō)之前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的*ST正、异、新，正异新的区分雪发雪上加霜，股价(jià)接连跌(diē)停三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪(xuě)松控股的(de)前身为(wèi)1997年成立的君(jūn)华集团(tuán)，是一家(jiā)主营(yíng)房地产的(de)企业，总部(bù)位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委(wěi)省政府评(píng)为广东(dōng)省百强企业。张劲(jìn)的(de)野心也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应(yīng)链、化工(gōng)产业、文旅等众(zhòng)多领域(yù)，收购了(le)包括齐翔(xiáng)腾达、希(xī)努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的产业(yè)版图，雪松控股应运(yùn)而生，资产(chǎn)规模迅速飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也(yě)只是(shì)手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿(yì)资产、万(wàn)亿市值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年整个雪松系(xì)的(de)营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力(lì)于成为(wèi)全(quán)球(qiú)领先的(de)大(dà)宗商品综合性产业集团，在(zài)全球范围内(nèi)积极拓展大(dà)宗商品产业链，聚(jù)焦大宗商(shāng)品资(zī)源、供应链服务等核(hé)心领域，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕(rào)主(zhǔ)业布局开展(zhǎn)产业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借(jiè)独一(yī)无二的供应链业务迅速(sù)提升资产规模(mó)，营收已经翻(fān正、异、新，正异新的区分)了好几(jǐ)倍，超(chāo)过2800亿(yì)元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续四年(nián)登榜。2019年，张劲(jìn)被评(píng)为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业(yè)务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的雪松控股，开始打着(zhe)“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓的“应(yīng)收账款”正、异、新，正异新的区分为底层资产，假(jiǎ)借各类(lèi)金交(jiāo)所、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过(guò)350只违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面(miàn)向自然人发(fā)售(shòu)。

　　根据雪松(sōng)高管和(hé)投资(zī)者沟通时公(gōng)布数据(jù)，雪松方(fāng)面对外(wài)发(fā)行(xíng)的理财产(chǎn)品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一(yī)年时间(jiān)，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现(xiàn)理财产(chǎn)品发生(shēng)大面积逾期(qī)。违(wéi)约之(zhī)后，雪松控股方面曾陆续发布(bù)多次口头或书面兑付方案(àn)，均未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出(chū)具的兑付计划显(xiǎn)示，此前逾期产(chǎn)品的兑付自2022年1月(yuè)起陆续(xù)执行(xíng)，最晚(wǎn)至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付2021年9月-12月到期的产品本(běn)金(jīn)10％；2021年12月前到期的(de)产品其余未兑付(fù)本(běn)金自2022年(nián)6月起(qǐ)分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪(xuě)松控(kòng)股发了一封(fēng)落款为董事(shì)长、实控人(rén)张(zhāng)劲的致(zhì)歉信，称受各种因素(sù)影响，资产处置及回款计划未能按照预(yù)期(qī)方案落(luò)实(shí)，公司外部(bù)协调资金的努力，也未能取得(dé)实质性(xìng)效果，致使(shǐ)原本定应(yīng)于当月(yuè)底完成的兑付无(wú)法完(wán)成(chéng)。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于理财产品无法兑(duì)付而(ér)暴雷，这与近年来(lái)恒大(dà)等房地产企业(yè)暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人(rén)无法接受。

　　投资人调(diào)查发现，这总规模(mó)200亿元、350余(yú)只理财产(chǎn)品背后，构(gòu)筑的是一个(gè)庞(páng)大(dà)的融(róng)资网(wǎng)络(luò)，涉及(jí)企(qǐ)业(yè)数量高达(dá)63家，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大量的假央(yāng)企、伪国企。而作为(wèi)底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所也向(xiàng)雪松(sōng)系两(liǎng)家上市公司雪松发展和(hé)齐翔(xiáng)腾达下发关注函，要求其核实媒(méi)体(tǐ)曝出的(de)数十家空壳公司是否(fǒu)为公司的供应(yīng)商或客户，并说明公司是(shì)否参与(yǔ)雪松信托产品底层资产的应收账款相关的供应(yīng)链(liàn)业务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换句话(huà)说，支撑这场供应链金(jīn)融的底(dǐ)层(céng)资产原本就(jiù)是雪松系自导自演(yǎn)的一场戏(xì)。

　　雪(xuě)松的供应链(liàn)业务相当(dāng)大一(yī)部(bù)分原本就是一场(chǎng)“融(róng)资性贸易”，即通过(guò)在体系内(nèi)的(de)“闭环”不(bù)断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做(zuò)大规模，继而获取更多融(róng)资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大范(fàn)围股灾时，张劲(jìn)曾(céng)在朋友圈里(lǐ)高调(diào)喊话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府不如(rú)靠(kào)自己，公司员(yuán)工如(rú)果有炒(chǎo)股做杠杆(gān)爆仓危(wēi)机的(de)，尽(jǐn)快向(xiàng)公司反映，公司提(tí)供现(xiàn)金支持(chí)。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到(dào)个人生活的，也(yě)可以和(hé)公司提出支(zhī)援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让打工人泪目(mù)，把这家名声不显的(de)企业名闻全国，张(zhāng)劲(jìn)也被冠以“中国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板”的名(míng)头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心(xīn)目(mù)中的“好老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是(shì)利(lì)用虚(xū)构的资产来(lái)套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发之(zhī)时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五(wǔ)次食言，依然有人表示(shì)愿意与其共度难关，直(zhí)到日(rì)前(qián)公安(ān)机关立案公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要(yào)指出的(de)是，警方通(tōng)告中所披(pī)露的圆(yuán)方投资(zī)只是雪松(sōng)系金融业务的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人士(shì)向观(guān)察者网透露，由于涉(shè)案关联公司过多，不便(biàn)逐一列出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初至(zhì)今一(yī)年多，经侦(zhēn)部门(mén)对(duì)雪松(sōng)涉(shè)嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于张劲(jìn)及其他多为雪(xuě)松系高管的控制也(yě)早已开始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通(tōng)常公告披露(lù)此次对张劲(jìn)采取刑事(shì)强(qiáng)制措施(shī)，意味(wèi)着(zhe)基本案情(qíng)已调(diào)查清楚，对(duì)于整个雪松(sōng)系(xì)公(gōng)司(sī)涉嫌非(fēi)法吸(xī)收(shōu)公众(zhòng)存(cún)款(kuǎn)案进(jìn)入(rù)“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股“失联(lián)”高(gāo)管也远(yuǎn)不止张劲一(yī)人(rén)。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通(tōng)过电话(huà)、微(wēi)信等方式与(yǔ)公司董事陈晖(huī)联系，均无法(fǎ)与其(qí)本人取得联系(xì)，也无法(fǎ)确(què)定其(qí)失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松(sōng)系(xì)”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实业(yè)集团的董事，还(hái)在(zài)广州雪松文化(huà)旅游投(tóu)资有限公司、广州(zhōu)市雪松互联(lián)网小额贷款有限(xiàn)公司(sī)等数十(shí)家(jiā)公(gōng)司(sī)担任(rèn)董事(shì)、监事等(děng)职(zhí)务。

　　亦有媒体报道称，原雪(xuě)松控股副总裁(cái)、雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)二号人物(wù)林(lín)伟龙(lóng)，以及(jí)曾在集团内主管资金的头号(hào)人(rén)物谢少彬等人，也在半(bàn)年前就(jiù)已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损(sǔn)已经再次发布(bù)退市风险提示。

　　另(lìng)一(yī)家A股主要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称(chēng)，山东(dōng)能源集(jí)团新材(cái)料公司要(yào)约收购实施完毕，本次要约收购系山能新(xīn)材料作为重整投资人通过重整程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔腾(téng)达(dá)将(jiāng)易(yì)主山东国资。

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