财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个(gè)交易(yì)日后(hòu)价格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热(rè)，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查(chá)的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期(qī)基数(shù)较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回(huí)暖已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要(yào)观察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对财(cái)联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便(biàn)启动(dòng)大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁德时代的(de)库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格(gé)和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的(de)关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)不到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价(jià)值链(liàn)的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑(jí)，汇总如(嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市(shì)短期(qī)需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先(xiān)实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关(guān)键指标，中游电池厂商的库存也(yě)已经(jīng)逐(zhú)步恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车(chē)企已陆续(xù)重(zhòng)启订(dìng)单，带动产(chǎn)业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看(kàn)，年初(chū)的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车(chē)销量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐步攀(pān)升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上(shàng)游的订单需求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的(de)产业(yè)调整过(guò)程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开(kāi)大(dà)合(hé)”的波浪(làng)式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需(xū)变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库(kù)存水平依旧处于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下游获(huò)利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电(diàn)池材(cái)料的(de)价(jià)格下跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到(dào)冲嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏格(gé)矿业一(yī)季(jì)度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也(yě)从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行情策(cè)动(dòng)，上游锂矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在(zài)价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示(shì)，这一轮价格(gé)下降长期利(lì)好中国最(zuì)大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净(jìng)利(lì)润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采权(quán)，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷rong>但能获得(dé)上游更低成本的资源(yuán)，让这两家(jiā)大(dà)企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受益，但锂价(jià)的(de)超预(yù)期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年(nián)2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损(sǔn)。

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