3月份，全国(guó)居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增(zēng)长与(yǔ)物价回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时(shí)间内持续下双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的降，同时伴(bàn)随着货(huò)币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研(yán)究显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩(suō)有(yǒu)三个主要特点：一是(shì)总体物(wù)价(jià)紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物(wù)价(jià)连续一段时间(jiān)负(fù)增长，三是伴随(suí)货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一(yī)季度经(jīng)济运行表现，当前中国经(jīng)济(jì)显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩(suō)是个(gè)伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我(wǒ)国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应和疫情防(fáng)控政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费(fèi)需求(qiú)季节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除(chú)食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年以(yǐ)来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物(wù)价(jià)总(zǒng)水平并未出现持续而全面(miàn)的(de)下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余(yú)额(é)同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从(cóng)经济增长(zhǎng)来看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显改(gǎi)善。二双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的季(jì)度经济增速可能比一季(jì)度明(míng)显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对中国(guó)经(jīng)济增速(sù)的预期(qī)。

　　总的来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和社(shè)融增(zēng)长相双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的对较快，经济运(yùn)行(xíng)持续好(hǎo)转，与通(tōng)缩(suō)有明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一(yī)步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回(huí)归(guī)至往年均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求(qiú)基本平衡，货币(bì)条(tiáo)件合理适度(dù)，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在长期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前经(jīng)济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反映了(le)人们(men)对经(jīng)济复(fù)苏(sū)动力和强(qiáng)度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务(wù)之(zhī)急，要(yào)继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给(gěi)侧结(jié)构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定(dìng)就业和(hé)提高居民收入(rù)上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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