美国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布(bù)声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出(chū)售后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出(chū)正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银(yín)行有(yǒu)非常(cháng)独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科技以及生物医学(xué)初创企业(yè)；第一(yī)共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几(jǐ)日(rì)，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银(yín)行(xíng)体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人担(dān)心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户(hù)上的钱的安(ān)全。总共有48％的美(měi)国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有(yǒu)造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利率和存(cún)款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连(lián)续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思diē)幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点，市场(chǎng)对(duì)连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品等(děng)风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目(mù)前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况出(chū)现，风(fēng)险资(zī)产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的(de)风险正在上(shàng)升(shēng)。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前(qián)高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩(suō)政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关(guān)注(zhù)点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接下来(lái)的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较(jiào)高(gāo)的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱(qū)动(dòng)因素(sù)是(shì)VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙(shā)特(tè)为首(shǒu)的中(zhōng)东产油(yóu)国为(wèi)稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍(réng)需(xū)观(guān)察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油(yóu)还(hái)是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行(xíng)情(qíng)。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将不再存(cún)在(zài)加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储连续大(dà)幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多(duō)少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位(wèi)，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼维持(chí)停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难有较(jiào)强的(de)表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢雯(wén)告(gào)诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的(de)格(gé)局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由于高加工差(chà)下装置(zhì)开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于(yú)带(dài)动部(bù)分装置(zhì)开工，且随(suí)着(zhe)集中检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预(yù)期(qī)的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势。

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