5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关(guān)注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)腰围88是多少 腰围88是多少码在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会(huì)出(chū)现持(chí)续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和结(jié)构调整依(yī)然(rán)是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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