财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团说唱歌手bp，说唱b7是什么意思队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会说唱歌手bp，说唱b7是什么意思召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。说唱歌手bp，说唱b7是什么意思p>

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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