市场再迎来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准备。

　　截至目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更(gèng)灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也(yě)能更好(hǎo)地服(fú)务(wù)于科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一(yī)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译步做好风(fēng)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科创蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译板个(gè)股面临的价(jià)格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给投资者提供(gōng)更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资(zī)者更有效率管理风险的同时，能够有更多(duō)的(de)时间和精(jīng)力去关注标的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量(liàng)资金，更好地(dì)服(fú)务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。截至目前(qián)，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期权。

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