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军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估(gū)”投资(zī)范式(shì)之一：低估(gū)值(zhí)、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包(bāo)括能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营(yíng)商(shāng)PB估值分(fēn)别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经(jīng)历年初以来的(de)大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些(xiē)板块估(gū)值仍处(chù)于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商股息(xī)率显著高于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催(cuī)化(huà)，成为“中特(tè)估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营商板军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我块修(xiū)复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一带一(yī)路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联(lián)合声(shēng)明(míng)、中巴(bā)联合声(shēng)明(míng)等，以及(jí)后续5月召开(kāi)在即(jí)的第三届“一(yī)带一路”国(guó)际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关(guān)利(lì)好不断，板(bǎn)块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家数据局。运营商(shāng)作(zuò)为“数字(zì)经济”的(de)基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特(tè)估”投资范式之三：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年(nián)中国复(fù)苏+人民币升值的全(quán)年(nián)宏观主线(xiàn)驱(qū)动(dòng)盈利能(néng)力修复(fù)，带动能源链整体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能源产业链(liàn)作(zuò)为原材料高(gāo)度依赖海外供应(yīng)、同时下(xià)游需求(qiú)基本集中在国内市(shì)场的方向之一，将充分受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链(liàn)尤其是行业龙头(tóu)盈(yíng)利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范(fàn)式(shì)，“中军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(zhōng)特估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)等之外，当前(qián)我们建(jiàn)议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银(yín)行等细分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持(chí)的战(zhàn)略性产业之一，近年来经历了行业调(diào)整和产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)的困境，但近期板块景气已(yǐ)在改善：一(yī)方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在(zài)增长，带来包(bāo)括化学(xué)品(pǐn)船与(yǔ)成品(pǐn)油轮(lún)船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动(dòng)造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和(hé)产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好(hǎo)。业(yè)绩确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债(zhài)属性突(tū)出(chū)。经济(jì)增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速(sù)公路及铁(tiě)路板块上(shàng)市公司更加注重投资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅(fú)提高(gāo)分(fēn)红比例(lì)以(yǐ)及承诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资人带(dài)来确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景下(xià)融资需(xū)求回(huí)暖，基本面有支撑，板块(kuài)估值(zhí)也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个(gè)月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投资的政策基调下，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长。此外(wài)，作为(wèi)业(yè)绩稳定且高分(fēn)红的板块，当前银行PB估(gū)值处(chù)于2016年以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置(zhì)，修(xiū)复空(kōng)间较(jiào)大(dà)。