总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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