近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会(huì)对建设银(yín)行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以来(lái)，交(jiāo)易(yì)商协会已对多家金融(róng)机构(gòu)启(qǐ)动自律(lǜ)调查(chá)，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下(xià)称“交易(yì)商协会(huì)”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设(shè)银(yín)行股份(fèn)有(yǒu)限公司债(zhài)务(wù)融资工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建行2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销非金融企业(yè)债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质(zhì)头(tóu)部(bù)房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资(zī)工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会(huì)官网(wǎng)发布信(xìn)息(xī)，针对中国进出口(kǒu)银行金融(róng)债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债券(quàn)业务(wù)违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入调查发(fā)现，大连(lián)银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清算速度不(bù)同的(de)现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执(zhí)行不(bù)严或流于形式，未有效(xiào)评估交易合(hé)理性，作为中间方(fāng)以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易笔(bǐ)数和金额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行(xíng)已被启动自(zì)律调查。相关(guān)公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会在(zài)日常(cháng)监(jiān)测(cè)工作中(zhōng)发(fā)现(xiàn)，工商银行主承(chéng)销的(de)多(duō)期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自律管理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披(pī)露(lù)，近期(qī)在查(chá)处四平市城市(shì)发(fā)展(zhǎn)投资(zī)控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时(shí)，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商(shāng)协(xié)会(huì)进行自律调查。一(yī)同(tóng)被开展自律调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交易商(shāng)协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案(àn)调查，开(kāi)展(zhǎn)自律调查和(hé)自律(lǜ)问询103次，作(zuò)三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容出各类(lèi)自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行人和(hé)信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计(jì)师(shī)事务(wù)所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任(rèn)人。作出的(de)处(chù)分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占(zhàn)比超(chāo)过五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任(rèn)人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价(jià)包销多期债务融资工具(jù)，影响了市(shì)场正(zhèng)常秩序；部分债务融(róng)资(zī)工具未按照发行文件(jiàn)约定开展余额包(bāo)销，个别(bié)债务融(róng)资工具挤占了其他投资人(rén)的正(zhèng)常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了发行利(lì)率，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业务过程(chéng)中(zhōng)，务必牢固(gù)树立市场责任意(yì)识，严格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规定和自律规则要(yào)求，合规展业(yè)，自觉维护银行(xíng)间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市(shì)商作为(wèi)银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市(shì)场流动性、促进(jìn)价格发现的重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交(jiāo)易(yì)能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅(yì)钦对(duì)《国际(jì)金融报》记(jì)者表示，可以看到，银(yín)行(xíng)间(jiān)交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监(jiān)管从(cóng)严要(yào)求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护(hù)市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市(shì)场的(de)“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行(xíng)来说，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的(de)公(gōng)序责(zé)任，切(qiè)实维护好行(xíng)业的良性竞争生(shēng)态。

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