踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮

　　金融界5月11日消息 央(yāng)行(xín踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮g)今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月(yuè)末(mò)，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人(rén)民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮yuán)。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融(róng)企业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评(píng)如下：在(zài)经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来看，居民部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平(píng)，非标融(róng)资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在(zài)二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地(dì)产(chǎn)销售的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民(mín)币(bì)存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认(rèn)为是季节性波(bō)动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季(jì)末到(dào)期，使资金回流(liú)成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后(hòu)在下季(jì)初(chū)发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常(cháng)出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示(shì)居(jū)民存款减少符(fú)合季节(jié)性规(guī)律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现了(le)新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规(guī)律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分(fēn)析(xī)认(rèn)为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依然(rán)明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期(qī)购房需求脉(mài)冲式(shì)释放(fàng)后(hòu)信心仍(réng)然不足(zú)的情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在低位。

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