昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国(guó)总统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美(měi)国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在可自由(yóu)支配开支方(fāng)面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情(qíng)况(kuàng)的(de)人(rén)士称，最(zuì)终(zhōng)可能达成的(de)不会是(shì)一份长达数(shù)百页、可能需要立法者(zhě)花(huā)几天(tiān)时(shí)间撰写、阅读和投票的(de)法案，而(ér)是一(yī)份包(bāo)含几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人(rén)士称，预(yù)计(jì)谈(tán)判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由支配(pèi)开支的(de)最(zuì)高(gāo)限额(é)，包括军费开支，但让议员们在未来(lái)几(jǐ)个月通过正常的(de)拨款(kuǎn)程序敲定住房和(hé)教育等(děng)类(lèi)别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自(zì)由支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一(yī)半用于国防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后，将于(yú)6月4日举行的六个(gè)月来首次面对面会议不太可能(néng)采取新(xīn)的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不(bù)是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格(gé)反(fǎn)映了市场对全球宏(hóng)观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了(le)油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最(zuì)新数(shù)据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们完全押(yā)注(zhù)美联(lián)储会(huì)在6月或(huò)7月的某次会(huì)议上再度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为接下(xià)来两次会议(yì)中美联(lián)储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示(shì)消化了约14个基点的加息(xī)预(yù)期，由于(yú)美联储加息规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现(xiàn)最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于(yú)380美元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有望成为(wèi)全球第九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司(sī)。盘(pán)中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文yīng)伟达创美股史上最大(dà)单日市值增长规模(mó)，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自(zì)的(de)市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟(wěi)达数据中(zhōng)心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿(yì)美(měi)元高(gāo)53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得的利益远超人们预期(qī)。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智(zhì)能(néng)计算(suàn)任务(wù)所需的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训(xùn)练和运行(xíng)机(jī)器学(xué)习(xí)软件(jiàn)，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近(jìn)半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品(pǐn)在经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于(yú)近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有(yǒu)期(qī)货投(tóu)研中心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和(hé)产业共振带来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对(duì)于政府债务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着(zhe)截止(zhǐ)日期临近，市(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文shì)场各(gè)方的避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从美联(lián)储5月(yuè)会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继(jì)续(xù)加息的(de)可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升到40％附(fù)近，近期美元指数(shù)走强对于大宗商品价(jià)格(gé)普(pǔ)遍形(xíng)成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固(gù)定资产投资等(děng)经(jīng)济数据略低(dī)于(yú)市场，市场担(dān)心经济复(fù)苏的后劲不(bù)足，也导致(zhì)与(yǔ)国内经济状况关(guān)联性(xìng)较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市(shì)场表(biǎo)现来看，虽(suī)然(rán)目(mù)前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅(fú)回落，钢厂方面并没(méi)有很(hěn司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)强的(de)减(jiǎn)产动力。在行业利(lì)润尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及(jí)预期以及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力的(de)情(qíng)况下，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品市场整体(tǐ)陷入“供应(yīng)增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢复距(jù)离此前(qián)预期有(yǒu)较大(dà)差距，叠(dié)加(jiā)今年年(nián)初(chū)以来市场对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢(gāng)厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时(shí)预期中(zhōng)的(de)下半年的(de)粗(cū)钢产量(liàng)平控(kòng)政(zhèng)策也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费(fèi)量(liàng)均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看(kàn)，方正(zhèng)中期期货研(yán)究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主(zhǔ)要有以下三(sān)个(gè)方面的问题：一是高炉(lú)减产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今年(nián)以(yǐ)来表现(xiàn)一直低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿(kuàng)品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以来国内政策利(lì)多(duō)有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期”交(jiāo)易未能如期出(chū)现(xiàn)，但国内市(shì)场利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力会(huì)明显增加，产量(liàng)也(yě)面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及(jí)预期(qī)后，国内下一个相对(duì)重要的政策时(shí)点可能(néng)在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部的确(què)立需要黑(hēi)色商(shāng)品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供应及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货(huò)均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不(bù)明显，负(fù)反馈还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭价格(gé)止跌(diē)，从(cóng)成本端对钢(gāng)价形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加(jiā)速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策(cè)尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内黑(hēi)色系(xì)品(pǐn)种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或(huò)将(jiāng)令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是，在期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹(wén)钢现货价(jià)格已跌(diē)回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年(nián)疫情初期(qī)的价(jià)格(gé)区间(jiān)有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会(huì)库存(cún)较近(jìn)年同期(qī)偏低、6月份之后(hòu)来自政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应压(yā)减(jiǎn)速度加快(kuài)、稳经济政策效果或(huò)将在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓和以及国(guó)内外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商(shāng)品价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体(tǐ)较低(dī)，因此在后续进(jìn)入减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低(dī)价(jià)可能会(huì)刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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