申银万国期货(huò)：海外镍铁(tiě)征(zhēng)税尚(shàng)未最终落(luò)地

　　镍价大幅走弱。宏观方面经济存压，海外市场菲律宾、印(yìn)尼镍铁征(zhēng)税(shuì)尚(shàng)未最(zuì)终落地(dì)。产业(yè)上，国内精炼镍(niè)产能(néng)延续爬(pá)坡(pō)，但(dàn)电积(jī)镍(niè)利润缩窄(zhǎi)驱动有所减(jiǎn)弱(ruò)，纯镍库存(cún)偏低或(huò)别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你带来(lái)一定支撑。4月全国镍(niè)生铁产量为2.84万镍(niè)吨，24.3万实物吨，实物吨环比减少4.74％，5月镍铁(tiě)或出现(xiàn)集中提产(chǎn)。不锈钢领(lǐng)域，4月(yuè)钢厂复(fù)产较多(duō)，而需求端并没太多明显增量，不锈钢库存去化速度较慢。整体上，镍(niè)供(gōng)需(xū)结构(gòu)改(gǎi)善(shàn)有限，预计(jì)NI2306运行(xíng)区间(jiān)170000—190000为主(zhǔ)。

　　光大(dà)期(qī)货：短期纯碱期、现市场偏弱情(qíng)绪仍将持续

　　供给端因部分企业检(jiǎn)修中，行业开工率维持90％左右。需(xū)求端情(qíng)绪偏(piān)弱(ruò)，仅个(gè)别下游少量补库(kù)，再加上浮法玻璃和光伏玻璃点火复(fù)产预期(qī)较(jiào)多，重碱刚需消耗仍有保(bǎo)障(zhàng)。但因市场缺乏囤货需求(qiú)，整体情绪偏弱，厂家(jiā)成交价(jià)格(gé)也可商议。尤其是轻碱价(jià)格，后期(qī)或进一步下调。整体来(lái)看(kàn)，短期纯碱期、现市场偏弱(ruò)情绪仍将持续(xù)，预计纯碱期货价格继续以弱势运行为(wèi)主，后期(qī)关注碱(jiǎn)厂夏季(jì)检修力度、远兴(xīng)一期投(tóu)产情况以及玻璃市场对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)的联动性影响。

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