本周铁矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约(yuē)价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名xù)提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值中国人口第一大省，中国人口第一大省排名得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需(xū)补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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