投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuá社日节是什么节日 社日节是农历几月初几n)郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们(men)的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很美(měi)好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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