衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人(rén)库存(cún)投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消(姜子牙活了多少岁xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％姜子牙活了多少岁和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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