大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低了新(xīn)能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大(不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)dà)产业趋(qū)势以政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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