财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出(chū)市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底(dǐ)上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场(chǎng)对(duì)有(yǒu)业(yè)绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易(yì)日(rì)以来(lái)，市(shì)场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命(mìng)进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下(xià)，从(cóng)A股(gǔ)结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了(le)“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引(yǐn)领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长促(cù)内(nèi)需政策及(jí)货币(bì)政策的推出(chū)，且(qiě)国(guó)内经济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场风(fēng)格阶(jiē)段性(xìng)可能(néng)将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性(xìng)的相(xiāng)对收(shōu)益；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，先进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的(de)市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场(chǎng)的(de)亮点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业(yè)板指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎(yíng)来了基(jī)本面预期修复(fù)的(de)改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了(le)连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱(qián)也(yě)要亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新(xīn)能源产业自50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对中特估(gū)的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局(jú)的好阶(jiē)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润段，而未必会是收获的(de)阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可(kě)能继续(xù)对(duì)一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期(qī)可能的(de)风(fēng)险。从策(cè)略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者(zhě)需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份(fèn)国(guó)内(nèi)服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体延续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需(xū)继续(xù)巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预(yù)期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念(niàn)板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常(cháng)的行(xíng)为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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