5月12日晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交(jiāo)了(le)截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿(yì)美元(yuán)，折(zhé)合人(rén)民币(bì)120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市公司(sī)的股(gǔ)票。其(qí)中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连(lián)续三个季度增持拼多(duō)多。2022年(nián)二季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次123.39万股，四(sì)季度则(zé)增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或(huò)许在(zài)股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前(qián)十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为(wèi)景林资产的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，景林(lín)资产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从(cóng)全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖(wā)掘(jué)、提升综(zōng)合能力(lì)等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存(cún)量(liàng)公(gōng)司有利(lì)。

　　“从(cóng)行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力(lì)，品牌(pái)的(de)护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域(yù)业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢(huī)复增长，同时(shí)素质(zhì)教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有足(zú)够(gòu)的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林(lín)资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年(nián)底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一两天，随(suí)后(hòu)便开(kāi)始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异(yì)常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先下(xià)后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年(nián)国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分行(xíng)收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷(dài)再度(dù)出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产生的(de)后(hòu)果，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号(hào)出现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市场存(cún)量资金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两大主线人工(gōng)智能(néng)和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他们的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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