本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好)本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时(s大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好hí)间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调(diào)压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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