金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似(shì)乎(hū)这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集(jí)团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石(shí)集(jí)团两年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感(gǎn)变化(huà)的(de)巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待(dài)出(chū)手(shǒu)的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确(què)被低估(gū)了(le)。据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。

叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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