华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公司遭天谴什么意思，天谴什么意思解释。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业(yè)的(de)各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国(guó)全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么(me)来(lái)头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括(kuò)披(pī)露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和(hé)记者，来遭天谴什么意思，天谴什么意思解释进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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