财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱预(yù)定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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