5月15日，A股市场上演“V型”反转(zhuǎn)一幕(mù)，在这一关键(jiàn)时刻(kè)，ETF再次(cì)展现(xiàn)出(chū)逆势(shì)投资的(de)工(gōng)具特征，市场资(zī)金借道股票ETF净流入(rù)53.24亿元。

　　更(gèng)为值得注意是(shì)，随着近段时间沪(hù)深300、上证50等各大主流指数回调，股票ETF市场呈现出(chū)“越(yuè)跌越买”的趋(qū)势，自4月17日以(yǐ)来，股票ETF市场(chǎng)已(yǐ)经连(lián)续(xù)18个交易(yì)日出现资(zī)金(jīn)净流入(rù)，合(hé)计“吸金”高达(dá)969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF受到(dào)资金青睐(lài)。其中，全市场30只(zhǐ)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过226亿(yì)元；全市场12只跟踪(zōng)中(zhōng)证1000的ETF或增强ETF合(hé)计(jì)资金净流入也超过百(bǎi)亿。

　　在资金流出方面，证券(quàn)类ETF成为失血主力(lì)阵营，部(bù)分(fēn)投资者短期获利止盈效应明显。除此(cǐ)之外，新能(néng)源ETF、光伏ETF也在资金流出榜(bǎng)前列。

　　连(lián)续18个交(jiāo)易日净流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市(shì)场奇(qí)迹反(fǎn)转，早盘上证指数一度跌超1％，午后在中字头、大(dà)金融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势抄底工具，投(tóu)资者(zhě)再次借(jiè)道股(gǔ)票ETF“买买买”，据银河证券(quàn)基金研究中心数(shù)据(jù)统计，5月15日(rì)当(dāng)天，全市场726只股票(piào)ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资金净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得(dé)关注的(de)是，4月17日至(zhì)5月(yuè)15日期间(jiān)，全市(shì)场股票ETF已经连续(xù)18个交易日资(zī)金净流入，合计资金净(jìng)流入高达(dá)969亿元(yuán)，其中，4月(yuè)24日及5月(yuè)10日的单日(rì)资金净流(liú)入更是超过百亿元(yuán)。

　　部分前(qián)期跌(diē)幅较大的ETF品种成为(wèi)市场(chǎng)资金抄(chāo)底的主要选择标的。Wind数据(jù)显示，自4月17日以来(lái)，华(huá)夏科创50ETF、国联(lián)安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是(shì)最近一个月左右时间(jiān)，全(quán)市场仅有的两只“吸(xī)金(jīn)”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证(zhèng)1000ETF也(yě)有超60亿(yì)元的资金净流(liú)入，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也均在40亿元(yuán)之上。

　　而从大的指数类别上看，全市场30只跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过226亿(yì)元(yuán)；全市场(chǎng)12只跟踪(zōng)中证1000的(de)ETF及增(zēng)强ETF合计资金净流入也超过百亿，全市(shì)场40只(zhǐ)跟踪创业(yè)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF合计资金净流(liú)入也(yě)达到67.81亿元。

　　多位业(yè)内人士表示，包括科创板、半(bàn)导体(tǐ)在内的几大宽(kuān)基及行业指数前期(qī)跌幅较大，估值回落不少(shǎo)，加上未来看好(hǎo)其成(chéng)长(zhǎng)性，是(shì)市场资金抄(chāo)底(dǐ)的主要原因。

　　南(nán)方科技创新(xīn)基金经理王博就表示，我国经济正在由“投资拉动(dòng)”转为“创新拉动(dòng)”，科技行业也将迎来更广阔的(de)投资机(jī)遇。具体板块上，他(tā)继(jì)续看好新能源、光伏(fú)和半导体等(děng)新兴产(chǎn)业(yè)的发展。“随着(zhe)我国双碳体系持续(xù)建立完善(shàn)，国(guó)内能源革命正在深(shēn)度推(tuī)进，海外(wài)储能市场也(yě)逐步打开，未来十年新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业有望(wàng)迸发出更强的活力(lì)，通过技(jì)术革(gé)新带(dài)来的新领(lǐng)域(yù)开拓(tuò)出更大的市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金的基金经理吴振华认为(wèi)，从(cóng)2021年三季度开始，半导体板块已经历(lì)了(le)将(jiāng)近两年的去库存，目(mù)前已经(jīng)处于低位区间，且有望在触底后开启新一轮上行周期(qī)。

　　证券类、新能(néng)源类(lèi)ETF遭遇资(zī)金净流出

　　基金经(jīng)理看(kàn)法分歧

　　从资金(jīn)净流(liú)出(chū)情况看，5月(yuè)初，在“中特股”概念(niàn)带动下，有过(guò)一波表现的证券(quàn)类ETF成为失血主阵营，投(tóu)资者获利(lì)了解心态明(míng)显。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日至5月15日(rì)期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流(liú)出前三名(míng)。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿(yì)元(yuán)、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此之(zhī)外，天(tiān)弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也(yě)分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资金(jīn)净流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到(dào)资金“用(yòng)脚投票”，华(huá)泰(tài)柏瑞光(guāng)伏ETF、华夏(xià)新能源车(chē)ETF分别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资(zī)金净流(liú)出，富国绿电(diàn)50ETF、平安新能车ETF资(zī)金(jīn)净流出也超过2亿元。

　　资金(jīn)博弈反映出市场的分歧，基金经理对新能源(yuán)后(hòu)市也持不一(yī)样的看(kàn)法。

　　“‘量(liàng)价齐升’是过去几年催生新能源牛市的最(zuì)大逻辑(jí)，但从(cóng)今年开始，光伏行(xíng)业随着(zhe)产(chǎn)能的释放，硅料逐渐不再稀缺，行业供需格局有小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)所恶(è)化。加上今年资本市场(chǎng)呈现出存量博弈的特征，新能源行业(yè)只有在基本面比(bǐ)此前更好的(de)情况(kuàng)下，才(cái)能吸引吸引足够多的增量资金，否(fǒu)则就会导(dǎo)致整(zhěng)体(tǐ)板块从(cóng)高位(wèi)回(huí)调。”上海一(yī)位(wèi)基金经理如(rú)此(cǐ)解(jiě)释今(jīn)年(nián)新能源板块表(biǎo)现欠(qiàn)佳的原(yuán)因。

　　但他认(rèn)为，新能源(yuán)目前(qián)面临的(de)问题(tí)只是阶(jiē)段性(xìng)问题。在他看来，光伏行(xíng)业当下只是阶段性过剩，目(mù)前光伏的渗透率只有(yǒu)个(gè)位数，未来还是会有很(hěn)好的增(zēng)长空间。此外，新能源(yuán)车板(bǎn)块(kuài)从2021年的10月(yuè)开(kāi)始调整(zhěng)，距今也差不多一(yī)年半(bàn)时间，很(hěn)多龙头股估值已经回落(luò)不少(shǎo)，尽(jǐn)管未来新能源车板块增速不会像过去几年那(nà)样快(kuài)小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)，但仍然会好于其(qí)他(tā)很(hěn)多行业。

　　“未来新能(néng)源板块(kuài)反转需要等待市场出(chū)现如下几个特(tè)征：一是(shì)筹码结(jié)构(gòu)出清，估值足够便宜；二是增量资金进场(chǎng)；三是爆款产品(pǐn)出炉。”上述基金经(jīng)理表示，他也同(tóng)时提醒，新能源板(bǎn)块或(huò)许(xǔ)很难再有过去那几年(nián)的(de)大级(jí)别的系(xì)统性(xìng)机会，更多(duō)将是优选个股的(de)结(jié)构性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认(rèn)为，新能源板块投资价值正在凸显。“在股价下跌的(de)过(guò)程中，整个新能源行(xíng)业(yè)的(de)发(fā)展趋势、竞争格局(jú)和技术进步都(dōu)在以一(yī)种(zhǒng)非(fēi)常理想甚至超预(yù)期的速度(dù)发(fā)展，因此(cǐ)该板块至今为止的(de)估值水平具有较为突出(chū)的吸引(yǐn)力(lì)。”王(wáng)浩说。

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