北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年(ni保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次án)年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年(nián)新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(xìng)的成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个(gè)领域。”

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