美东时(shí)间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必(bì)要(yào)进(jìn)一步加(jiā)息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会(huì)者指出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未(wèi)来(lái)的会议(yì)上可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别是如果银行(xíng)压力(lì)对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正在(湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号zài)进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表(湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号biǎo)示，通(tōng)胀和经(jīng)济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全(quán)球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了(le)，无(wú)数(shù)变量(liàng)将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的(de)程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央(yāng)行(xíng)大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利(lì)率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将是本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美(měi)联(lián)储极(jí)有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员们(men)采取的是(shì)依(yī)赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他(tā)们(men)现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债市场有序(xù)运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重要(yào)性。一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美(měi)国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会(huì)在(zài)未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的(de)背(bèi)景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美(měi)股市(shì)场周三仍处(chù)于持(chí)续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的(de)营收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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