如果要(yào)论二季度迄今，全球股票市场中最为靓丽的一(yī)道(dào)“风景线”，那么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日(rì)），日经225指数进一步强势高开逾1％，最(zuì)高触及30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来(lái)的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证(zhèng)指数已经率先创(chuàng)下(xià)了1990年8月(yuè)3日(rì)以来的(de)最高收盘(pán)点位(wèi)。

　　多组对比可以显示出日股(gǔ)今年以(yǐ)来的强势：东(dōng)证指数(shù)年内已累计上涨(zhǎng)了逾(yú)15％，远远超过了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅(fú)。截(jié)止本周三，追踪日本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则(zé)仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期(qī)缩(suō)短到二季度迄今的(de)短短一(yī)个半月，日(rì)股(gǔ)的涨幅(fú)更是在全球主要股指中(zhōng)几(jǐ)无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股为(wèi)何能一举领涨全球？对于许(xǔ)多(duō)国(guó)际市场的投资者而言，近来提到日股的优异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮现出的，无疑(yí)都是(shì)“股神”巴菲特在上(shàng)月(yuè)对日本市场表现出的强烈(liè)投(tóu)资意(yì)愿。正是巴菲特(tè)进(jìn)一(yī)步增持(chí)了日本五大商社仓(cāng)位(wèi)，令(lìng)越(yuè)来越多的业(yè)内人(rén)士开始(shǐ)注(zhù)意(yì)到这一全球(qiú)第三大(dà)经济(jì)体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的成(chéng)功(gōng)秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案(àn)显然(rán)没(méi)那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太股(gǔ)票(piào)团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特(tè)的出(chū)现让日股变得吸引人。巴菲特(tè)所(suǒ)看(kàn)到(dào)的（机会）其实也(yě)正(zhèng)是其(qí)他人眼下正在(zài)看到的，人们对日股的(de)前(qián)景正(zhèng)感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪(nǎ)些(xiē)因素在推动着日股上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国投资者目前已经连续第(dì)六周成为了日本股票的净买家。在此期(qī)间(jiān)，外(wài)国投资者大举涌入了日股股票和期货市场(chǎng)，净(jìng)流入逾300亿美(měi)元，是过去10年(nián)最大规(guī)模(mó)的资金流入之(zhī)一(yī)。

　　根据(jù)交(jiāo)易所(suǒ)的数据，在截至(zhì)5月12日的最近一周内(nèi)，海外交易者(zhě)又净买入了价值7810亿日元(yuán)（约合(hé)57亿(yì)美(měi)元）的股票和(hé)期货。

　　杰富瑞日本股票(piào)策略师(shī)Shrikant Kale表示，自(zì)2012年(nián)“安倍经济学”时代初期以(yǐ)来(lái)，他就(jiù)从未见过外国投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定和(hé)信用紧缩风(fēng)险的(de)笼罩下，越来越多的海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者似乎看到了日本股市作为避(bì)险地的“稳定性”。日本股票给人的长期低迷(mí)印象正在减弱，持续稳定在1美元兑换130日元的日元汇率、以及股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)对日本(běn)五大商社的增持，也令不少海外(wài)投资者对投资(zī)日(rì)本产生了更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表(biǎo)示，近(jìn)来已受到了越(yuè)来越多平时不(bù)太(tài)关注日(rì)本市场的海外投(tóu)资者的咨询。不少海外投(tóu)资者在(zài)看到日本(běn)股市(shì)的(de)涨幅超过美股后，开始调查(chá)其(qí)中的原因(yīn)，他们的建仓买入又进一步促使股市上涨，形(xíng)成了目(mù)前(qián)的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特(tè)上月公(gōng)开表(biǎo)态力挺日股后(hòu)，包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继造访日本。这些海(hǎi)外资金有(yǒu)意复制(zhì)巴菲特的策略，通(tōng)过低成本日元融资押注(zhù)高股息日元资产。

　　其实(shí)，巴菲特在日本五大(dà)商社上的加大(dà)投(tóu)资，也(yě)存在着在(zài)国际市场(chǎng)上分散(sàn)投资(zī)对象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴(bā)菲特(tè)相(xiāng)信(xìn)美国的增长潜(qián)力，但过度集中会产(chǎn)生风险。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报(bào)率(lǜ)是在(zài)波动性远低于美国(guó)科技(jì)股的(de)情况下实现的。这(zhè)意味着日(rì)本股(gǔ)市(shì)对美国投资者(zhě)来(lái)说应该颇(pǒ)有吸引力(lì)。对美国(guó)债务上限的担忧可能也(yě)刺激了一些“末(mò)日(rì)准备者”涌(yǒng)入日本股市(shì)，以此作为避险手段。

　　法国兴(xīng)业银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二(èr)的(de)一份报告中也表示，“外资(zī)的回归是日本(běn)股(gǔ)市(shì)复(fù)苏的重要标志(zhì)。（我(wǒ)们）将继续对日(rì)本股(gǔ)票维持超配(pèi)，并偏向银行、金融和价值股的(de)投资。”

　　深层(céng)次的企业(yè)治(zhì)理变(biàn)革

　　当(dāng)然，在海外投(tóu)资者(zhě)今年对日本产生兴趣(qù)之前，他们此(cǐ)前在这片“失落地带”曾经历过长达数(shù)十(shí)年虚假的曙光(guāng)和(hé)令人失(shī)望的低回报。那(nà)么这一次，即便有着避险和(hé)多元化分散投资的需求，他们又为何铁了心一定要来日本市场？日本市(shì)场的吸引力(lì)就(jiù)一(yī)定远超全球其他地(dì)区吗？

　　这便不得不提日本市(shì)场眼(yǎn)下正经(jīng)历(lì)的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本(běn)股市(shì)本轮上涨的(de)主要原因还源于治理(lǐ)标准的提(tí)高(gāo)，以及企业部门推动向股东返(fǎn)还现金(jīn)。日本多年的公司治理改革(gé)已开始见效，这项改革(gé)最(zuì)初(chū)由已(yǐ)故前首相安倍晋(jìn)三(sān)倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出(chū)，目(mù)前(qián)日本企业(yè)的派息(xī)已(yǐ)大幅增(zēng)加，在截至今年3月的财年中(zhōng)，日本企(qǐ)业(yè)宣布的回购规(guī)模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日本公司资(zī)产负债表上有净现金，而美国的(de)这一比例只有20％多一点；东证(zhèng)指数成分股(gǔ)公司中(zhōng)约(yuē)有54％的(de)公司股价低于每股账面价(jià)值(zhí)，而(ér)标普500指数成分股中这一(yī)比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估值指(zhǐ)标来看，这就为日本股市(shì)提供了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变股价跌破每股(gǔ)净资产(chǎn)——市净率低于1倍的(de)情况，还(hái)请求上(shàng)市企业在意识(shí)到资本成本的前提(tí)下推进经营并公布改善方案等。

　　与此相呼应的行动(dòng)已开(kāi)始(shǐ)扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社(shè)推出(chū)了力(lì)争(zhēng)“早(zǎo)日实现(xiàn)市(sh币值是什么意思，硬币的币值是什么意思ì)净率超过(guò)1倍”的(de)中(zhōng)期经(jīng)营计划和(hé)股票(piào)回购，股(gǔ)价随后大(dà)涨近4成。清水建设(shè)株式会(huì)社4月下旬也宣(xuān)布了上(shàng)限200亿日元的(de)股(gǔ)票回购(gòu)和积(jī)极压缩政策性持(chí)股的方(fāng)针，该(gāi)公司(sī)股价随后上涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰(fēng)田(tián)汽车、三(sān)菱商事在内的日本龙头企业在近期公布财报时，也均宣(xuān)布了新的股票(piào)回(huí)购计(jì)划。不少分(fēn)析师(shī)预计(jì)，到今年(nián)5月(yuè)底，各日本上市公司的回购规模将进一步创下新纪录(lù)。

　　高(gāo)盛首席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题正引起(qǐ)许多海外投资(zī)者(zhě)的共鸣，他(tā)们开始看到(dào)这(zhè)方面(miàn)的有(yǒu)利证据。在交易所这些(xiē)变化的推动(dòng)下，许多公司正在(zài)回购(gòu)股(gǔ)份，厘清经(jīng)常令币值是什么意思，硬币的币值是什么意思人困惑的(de)交(jiāo)叉持(chí)股(gǔ)，并在(zài)定期公开会议之前与(yǔ)股(gǔ)东进行更密(mì)切的接(jiē)触。”

　　对冲基金集团(tuán)Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓(gǔ)励意味(wèi)着“过去两年(nián)在这方面发生(shēng)的事情(qíng)比过去30年还要多”，这是股市(shì)充满活力表(biǎo)现的最大单一原因。他们对提高股本回报率有着坚定(dìng)的态度，希(xī)望市值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经(jīng)济

　　最后，日本央行(xíng)目前依然宽松的货币政策和(hé)日本(běn)相对稳健的经济基本面，显然也对日(rì)股的表现构(gòu)成了提振(zhèn)。

　　尽管新(xīn)行长植(zhí)田和男上(shàng)月已走马上任，但日本(běn)央(yāng)行(xíng)暂时仍未改(gǎi)变其(qí)大规模的货币(bì)宽松(sōng)路线。即便日本通货膨胀率超(chāo)过(guò)了(le)央行2％的目标(biāo)，但植田(tián)和(hé)男(nán)依然(rán)强调(diào)，“还(hái)不能放(fàng)心地说(shuō)通胀（达到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今(jīn)年上半年还在持续加(jiā)息，并已被迫在物价与经济(jì)稳定(dìng)之间作出艰难抉择。继续宽松(sōng)的日(rì)本(běn)央(yāng)行眼下(xià)依然处于能让海外投资者放心(xīn)购(gòu)买的状态。

　　日本宏观经(jīng)济的表现(xiàn)目(mù)前(qián)也相对(duì)更为稳健。日本内阁府17日公布的数据显示，今年前三个月日本国内生产总值(zhí)（GDP）折合成(chéng)年率增长1.6％，创下了近(jìn)三个(gè)季度(dù)以来新(xīn)高。

　　日本国家旅游(yóu)局表示，受益于(yú)中国放宽(kuān)旅行限(xiàn)制，4月(yuè)商务和休闲外(wài)国(guó)游(yóu)客人数(shù)从(cóng)此前的182万攀升至195万。高盛(shèng)策略师在报(bào)告(gào)中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计(jì)划和(hé)日(rì)本央行持续(xù)宽松(sōng)等积(jī)极因素(sù)，日本(běn)这个世界(jiè)第三大经济(jì)体的(de)前景十分强劲。

　　值得一提的是，从经济合作与发(fā)展组织的经(jīng)济前(qián)景指数来看，日本目前(qián)是七(qī)国集团中(zhōng)唯一一个(gè)超过临界线100的。

　　日本第三大在(zài)线经纪商Monex的首席策略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当(dāng)不错(cuò)，重(zhòng)要的汽车行业预计利润(rùn)将增长(zhǎng)。以内(nèi)需为导向的企业正受益于入(rù)境游增长的前景，而(ér)大(dà)型(xíng)银行也获得了丰(fēng)厚的收益。预计日本(běn)股市到今年(nián)年(nián)底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市(shì)今(jīn)年(nián)的涨势或将(jiāng)延续下去，因盈(yíng)利增长、股票回购和估(gū)值仍(réng)处于低位吸引了买家，巴菲特的认(rèn)可、公(gōng)司(sī)治理(lǐ)的改善均提振了(le)市场(chǎng)，而企业财(cái)报的不俗表现(xiàn)或(huò)有望(wàng)成为最新的上行催化(huà)剂(jì)。

未经允许不得转载：yijia023.cn注册成功 币值是什么意思，硬币的币值是什么意思